• 연료 전환 사업의 방법론, [03A-002-Ver1], Version 01

• 본 사업 활동은 (주)상쇄산업의 스팀보일러 연료(B-C유)를 도시가스(LNG)로 교체하는 것을 통해온실가스 배출을 감축시키는 것을 목적으로 하고 있다. 연료교체를 통해 에너지효율도 향상 되지만, 본 사업의 주요 목적은 연료교체를 통한 온실가스 감축이다.
• 사업 활동으로 인해 영향을 받는 스팀보일러 및 시스템의 수명은 증가되지 아니하며, 증가할 경우,사업 유효 기간은 추정된 잔여 수명으로 제한할 것이다.
• 사업 유효 기간 동안 스팀보일러의 용량 증대는 없다.
• 본 사업으로 인한 온실가스 감축효과 이외에 운영조건, 원료 종류, 첨가물 사용, 생산품 종류 및품질변화 등이 없으므로, 이로 인한 감축효과가 포함되지 않는다.
• 또한, 본 사업은 화석연료로부터 바이오매스 등 신재생에너지로의 전환 사업, 폐에너지(폐가스 등)의 사용을 포함하는 사업, 2006 IPCC 가이드라인 및 국가 온실가스 통계관리위원회 심의·확정된 고유배출계수가 없는 연료로 전환하는 사업, 화석연료에서 전력으로의 에너지원 전환 사업 및 단위공정에서 복수 이상의 연료를 사용하는 사업이 아니다.
• 따라서, 본 사업은 연료 전환 사업의 방법론_Ver01의 적용조건을 모두 만족한다.

• 감축사업 수행 이전 (주)○○석유로부터 B-C유를 공급받아 사업장 내 설치된 B-C유 탱크(20,000 Liter)에 보관하여 사용하였으며, 스팀보일러의 주요 열원으로 사용하였다. 스팀보일러 연료투입 지점에 B-C유용 오일미터가 설치되어있으며, 스팀의 생산량 계량을 위하여 스팀 분배기 후단에 스팀유량계가 설치되어 있다. 스팀은 공정에서 사용된다.

• 감축사업 수행 이후 ○○도시가스로부터 LNG를 공급받아 사용하였으며, 스팀보일러의 주요열원으로 대체할 것이다. 도시가스 계량기는 스팀보일러 연료투입지점에 설치하였으며 스팀유량계는 위치의 변동 없이 계속 사용하고 있다.

• 방법론에 설명된 것처럼 베이스라인은 현재 상태가 지속되는 것이다. 감축사업이 수행되지 않는다면, (주)상쇄산업은 스팀생산을 위해 지금까지와 동일하게 B-C유를 사용할 것이다. 현재 규제 하에서 ○○시에서 B-C유를 사용하는 것이 허용되어 있으며, 도시가스(LNG)나 다른 연료를 사용하도록 규정되어 있지 않다. 또한 B-C유에서 도시가스(LNG)로 연료를 전환하는 것은 경제적이지 않다. 그러므로 스팀생산을 위해 B-C유를 사용하는 현재의 상황이 본 감축활동에 대한 베이스라인 시나리오가 된다.

• 외부사업은 모든 현행 법령 및 고시 등에서 규정을 충족하기 위한 의무적 사업 활동 이외에 추가적인 노력을 수반하는 온실가스 감축사업이어야 한다.(단 중앙부처 혹은 지방자치단체 등의 기관에서 온실가스 감축에 필요하여 정책적으로 권장하는 사업은 의무사항이 아닌 자발적 참여에 의한 활동으로서 법적 추가성을 만족하는 것으로 간주)
• 해당 온실가스 감축사업으로 인하여 발생하는 부정적 환경 영향이 법적 규제 수준을 초과해서는 안 된다.
• 또한 외부사업은 지역사회에 부정적 영향을 끼치지 않아야 한다.

• 해당 온실가스 감축사업이 경제적으로 타당성이 부족하여 추진하기 어려우나, 외부사업 인증실적의 활용을 통하여 경제성 확보가 가능한 사업이어야 한다.
• 경제적 추가성 분석 대상은 일반 감축사업 및 정책 감축사업의 단위사업 중, 연간 예상 온실가스 감축량 혹은 흡수량이 60,000 tCO₂-eq를 초과하는 사업에 대하여 추가적으로 분석하도록 한다.

1. 대안의 정의

• ① 1a 단계 (사업 활동에 대한 대안 정의) : 온실가스 감축사업의 대안을 식별하는 단계로 현행 법령 및 고시에서 정하는 조항의 만족여부를 확인하는 단계이다.

2. 법적·제도적 추가성 평가 단계

• ② 1b 단계 (법과 규제의 일관성 확인) : 1a 단계에서 확인한 대안 중, 적용 가능한 법과 규제의 요구사항을 만족하지 않고 법적 의무 준수활동 이외에 추가적인 활동이어야 하며, 환경적·사회적으로 부정적 영향을 끼치지 않는 대안을 식별하는 단계이다.

3. 경제적 추가성 평가 단계

• ③ 2a 단계 (적합한 분석방법 결정) : 연간 예상 온실가스 감축량이 60,000 tCO2-eq를 초과하는 사업에 대하여 경제성 추가성을 분석하기 위한 기법(단순비용분석, 투자비교분석 또는 벤치마크분석)을 결정하는 단계이다.
• ④ 2b 단계 (옵션 I. 단순비용분석) : 외부사업과 관련된 수입 이외에 다른 추가적인 수입이 없는 경우에 사용하여 적어도 하나의 다른 대안과 비교한다.
• ⑤ 2b 단계 (옵션 II. 투자비교분석) : 제안된 온실가스 감축사업의 제정지표(NPV, IRR, BCR 등)와다른 대안 사업들의 제정지표를 비교하여 제안된 온실가스 감축사업이 다른 대안 사업들에 비해 경제적으로 유리한 사업이 아님을 증명하는 방식이다.
• ⑥ 2b 단계 (옵션 III. 벤치마크분석) : 벤치마크분석 방법은 제안된 온실가스 감축사업의 재정지표를 벤치마크(기준) 지표와 비교하여 해당 외부사업이 경제적으로 유리한 사업이 아님을 증명하는 방법이다.
• ⑦ 2c 단계 (재정 지표의 계산 및 비교) : 옵션 II (투자비교분석) 및 옵션 III (벤치마크분석)에 대하여 계산 및 비교분석하여 추가성 여부를 검토하는 단계이다.
• ⑧ 2d 단계 (민감도 분석) : 미래의 불확실성의 정도에 따라 외부사업의 경제성이 어떻게 변하는지를 알아보기 위한 분석 단계이다.

• 순 현재가치(NPV, Net Present Value)는 어떤 사업의 가치를 나타내는 척도 중 하나로서, 최초 투자 시기부터 사업이 끝나는 시기까지의 연도별 순편익의 흐름을 각각 현재가치로 환산하여 합하여 구할 수 있다. 순현재가치법(줄여서 순현가법 또는 NPV법)은 NPV를 계산하여 투자가치를 판단하는 방법이다.
• NPV가 0보다 크면 투자가치가 있는 것으로, 0보다 작으면 투자가치가 없는 것으로 평가한다.

• 이익의 순현재가치와 비용의 순현재가치의 비를 구하여 경제적 채산성을 판단하는 기법으로써, 할인율의 선택이 중요하다.
• BCR = 이익의 순 현재가치 ÷ 비용의 순 현재가치 ≥ ‘1’ 이면, 경제적으로 타당하다.

• 내부수익률(IRR, internal rate of return)이란 어떤 사업에 대해 사업기간 동안의 현금수익 흐름을 현재가치로 환산하여 합한 값이 투자지출과 같아지도록 할인하는 이자율을 말한다. 내부수익률법이란 투자에 관한 의사결정에서 내부수익률을 고려하는 방법이다. 내부수익률과 자본 비용을 비교하여 수익률이 높으면 투자로부터 수익을 얻을 수 있다.
• NPV = '0' 을 만족하는 할인율

• ① 1a 단계(사업 활동에 대한 대안 정의) : 사업 참여자 또는 유사한 사업 개발자들이 적용할 수 있는 현실적이고 신뢰성 있는 대안을 확인하는 단계로서, 이들 대안에는 아래의 사항들이 포함되도록 작성한다.
  설명

  • 만약, 추진하고자하는 온실가스 감축사업이 다수의 서로 다른 시설, 기술, 생산품 또는 열공급과 같은 서비스를 포함한다면, 이에 대한 각각의 대안이 개별적으로 제시되어야 하며, 이들의 실행 가능한 조합이 신청한 외부사업 활동에 대한 대안으로 고려될 수 있다.
  • 또한 외부사업 사업자는 대안이 이전에 실행되었거나 최근에 해당 지역 또는 국가에 알려진 기술 및 관행임을 제시하야여야 한다.

  (ㄱ) 외부사업으로 승인되지 않고 수행되는 사업 활동

  • 제안하고자하는 온실가스 감축사업의 사업 활동을 의미한다.

  (ㄴ) 제안된 외부사업에 해당하는 수준의 생산 활동이 가능한 다른 현실적이고 신뢰성 있는 대안

  • 제안하고자하는 온실가스 감축사업 이외에 다른 적용 가능한 사업 활동으로 현재 수준으로 생산이 가능한 사업 활동을 의미한다.

  (ㄷ) 만약 적용가능하다면, 현재의 상황이 지속되는 경우

  • 현재의 상황에서 아무런 조치를 취하지 않은 상태를 의미한다.
• ② 1b 단계(법과 규제의 일관성) : 1a 단계에서 확인한 대안 중, 적용 가능한 법과 규제의 요구사항을 만족하지 않는 대안은 제외하며, 대안으로 인하여 발생하는 부정적 환경 영향이 법적 규제 수준을 초과하거나 지역사회에 부정적 영향을 끼치는 대안은 제외한다.
  설명

  • 만약, 추진하고자하는 온실가스 감축사업이 다수의 서로 다른 시설, 기술, 생산품 또는 열공급과 같은 서비스를 포함한다면, 이에 대한 각각의 대안이 개별적으로 제시되어야 하며, 이들의 실행 가능한 조합이 신청한 외부사업 활동에 대한 대안으로 고려될 수 있다.
  • 또한 외부사업 사업자는 대안이 이전에 실행되었거나 최근에 해당 지역 또는 국가에 알려진 기술 및 관행임을 제시하야여야 한다.
• ③ 1b 단계를 통과한 대안 중, 연간 예상 온실가스 감축량이 60,000 tCO2-eq 이하의 사업은 외부사업으로 추진이 가능하다. 다만, 연간 예상 온실가스 감축량이 60,000 tCO2-eq를 초과하는 사업은 2단계(투자분석)를 진행하여야 한다,(예시) 연료 전환

① 1a 단계(사업 활동에 대한 대안 정의)

• 감축사업을 수행하지 않았을 경우에 가능한 대안들을 확인하여야 하며, 본 사업의 적용조건를 고려할 때 연료전환 방안에 관한 대안은 다음을 포함할 수 있다.

② 1b 단계(법과 규제의 일관성)

• 1단계에서 확인한 대안들 중 각종 법과 규제를 만족시키지 않는 것과 이용가능하지 않은 연료를 사용하는 대안들을 제외시킨다.

• 외부사업은 인증실적에 따른 수익이 없을 경우 경제적으로 타당하지 않거나,
• 확인된 모든 대안들 중 경제적 타당성이 가장 낮은 사업이다.

• ① 2a 단계(적합한 분석방법 결정) : 단순비용분석, 투자비교분석 또는 벤치마크분석 중에 어느 것을 적용할 것인지를 결정한다. 만약 1단계에서 확인된 외부사업과 대안 사업이 외부사업의 인증실적과 관련한 수익 이외에 경제적 또는 재정적으로 아무런 이익이 없을 경우에는 단순비용분석(옵션 I)을 적용한다. 이외의 경우에는, 투자비교분석(옵션 Ⅱ) 또는 벤치마크 분석(옵션 Ⅲ)을 적용한다.
(설명) 투자분석 의의
• 해당 외부사업이 다른 대안보다 경제적으로 매력이 있는지 판단하기 위함이다.
• 외부사업은 경제적으로 매력적이지 않아야 한다. (수익이 있는 사업은 외부사업으로 승인 불가)
• 인증실적 판매로 인한 수익은 투자 분석 시 고려되지 않는다.
(설명) 투자분석을 위한 옵션
• 옵션 I (단순비용분석) : 외부사업과 관련된 수입 이외에 다른 추가적인 수입이 없는 경우에 사용
• 옵션 II (투자비교분석) : 가장 적절한 금융지표(IRR, BCR 등)를 선정하여 다른 대안과 비교
• 옵션 III (벤치마크분석) : 시장 수익률과 외부사업 수익률 비교
• ② 2b 단계(옵션 I. 단순비용분석)
  • (ㄱ) 1단계에서 확인된 외부사업 및 대안 사업과 관련된 비용을 문서화하고, 제안된 외부사업보다 비용이 덜 드는 다른 대안이 적어도 한 개가 존재함을 입증한다.
  • (ㄴ) 제안된 외부사업이 한 개 이상의 대안 사업보다 비용이 많이 소요된다고 결정된 경우에는 해당 외부사업은 추가성이 있다.
(설명) 단순비용분석
• 제안된 온실가스 감축사업이 인증실적의 판매 이외의 경제적 이익이 없는 경우에는 단순비용분석법을 적용하며, 이 경우 감축사업 이행과 관련된 비용을 열거하고 감축사업이 인증실적 판매 이외의 경제적 이익이 없음을 증명한다.
제안된 온실가스 감축사업이 인증실적 판매 이외의 경제적 이익이 있는 경우에는 NPV, IRR, BCR과 같은 재정지표 중 사업형태와 의사결정 과정에서 가장 적합한 지표를 선정하고 투자비교분석(옵션 Ⅱ) 또는 벤치마크분석(옵션 Ⅲ)을 적용한다.
• ③ 2b 단계(옵션 Ⅱ. 투자비교분석 적용)
  • (ㄱ) 사업 유형과 의사결정에 가장 적합한 내부수익율(IRR, Internal Rate of Return), 비용-편익 비율 또는 단위 비용(예 : 원/kWh, 원/GJ)과 같은 재정지표 중 가장 적합한 지표를 확인한다.
(설명) 투자비교분석
• 제안된 온실가스 감축사업의 재정지표(NPV, IRR, BCR 등)와 다른 대안 사업들의 재정지표를 비교하여 제안된 온실가스 감축사업이 다른 대안 사업들에 비해 경제적으로 유리한 사업이 아님을 증명하는 방식이다.
• 제안된 온실가스 감축사업의 재정지표와 다른 대안 사업들의 재정지표는 비교를 위하여 일관된 방법을 적용하여야 하며, 모든 관련된 비용(투자비, 유지보수비 등), 수익(에너지 절감액, 기타 수익등) 또는 공적자금이 투자된 경우를 고려하여 완전하게 계산되어야 한다.
• ④ 2b 단계(옵션 Ⅲ. 벤치마크분석 적용)
  • (ㄱ) 사업 유형과 의사결정에 가장 적합한 내부수익율(IRR, Internal Rate of Return), 비용-편익 비율 또는 단위 비용(예 : 원/kWh, 원/GJ)과 같은 재정지표 중 가장 적합한 지표를 확인한다.
  • (ㄴ) 옵션Ⅱ나 옵션Ⅲ을 적용할 때 재정 및 경제분석은 시장의 표준적인 변수를 근거로 해야 하며,특정한 사업 개발자의 주관적인 기대 수익률이나 위험요소와 관련 없이 사업 유형별 특징을 고려하여야 한다. 사업 참여자에 의해서만 사업 활동이 수행되는 특별한 경우에만, 사업 활동을수행하는 회사 특유의 재정적, 경제적 상황이 고려되어 질 수 있다.
  • (ㄷ) 할인율과 벤치마크는 다음에서 도출된다.
    • 독립적인 재정전문가에 의하여 입증된 것으로서, 개인 투자 또는 사업 유형을 반영하기 위해 적정의 리스크 프리미엄(risk premium)이 더해진 국채금리(government bond rate)
    • 비교 가능한 사업에 대한 은행의 시각과 개인자본투자가/기금들의 요구수익에 근거한 재정비용 및 자본에 대한 요구수익률의 예측치 (예 : 상업대출 금리 등)
    • 회사의 내부 벤치마크(가중평균자본비용(weighted average capital cost)을 이용해 구한 벤치마크)는 위 ④ 2b 단계의 ‘(ㄴ)’호에 나와 있는 경우에만 적용될 수 있다. 사업 개발자는과거에 이 벤치마크가 일관적으로 적용되었음을 증명해야 한다. 즉, 같은 회사에서 개발된비슷한 사업 활동이 같은 벤치마크를 사용해야 한다.
    • 정부나 공신력 있는 기관이 승인한 벤치마크(벤치마크가 투자 결정에 이용되는 경우)
    • 기타 지표(사업 참여자가 위의 옵션들의 적용이 불가능하고 그들이 제시하는 지표의 적절성을입증할 수 있는 경우)

(설명) 벤치마크분석

• 벤치마크분석 방법은 제안된 온실가스 감축사업의 재정지표를 벤치마크(기준) 지표와 비교하여 해당 외부사업이 경제적으로 유리한 사업이 아님을 증명하는 방법이다.
• ⑤ 2c 단계(재정 지표의 계산 및 비교 (옵션Ⅱ과 옵션Ⅲ에만 적용))
  • (ㄱ) 제안된 외부사업에 대한 적절한 재정지표를 선택하여 계산하며, 위의 옵션Ⅱ의 경우에는 제시된 다른 대안들의 재정지표도 계산한다. 투자비용, 운영 및 관리비용 등의 모든 관련비용과 보조금, 재정 인센티브 및 공적개발원조(ODA, Official Development Assistance)와 같은 모든수입(인증실적 판매 수입은 제외) 및 공공 투자자의 경우 비시장 비용(non-market cost)과 이익을 포함한다.
  • (ㄴ) 투자분석 내용을 투명하게 기술하고, 외부사업 사업계획서에 관련된 가정/전제사항들을 제시하여 다른 사람이 투자 분석을 다시 실시하여도, 동일한 결과를 얻을 수 있도록 한다. 자본비용,연료가격, 수명 및 할인율과 같은 중요한 기술-경제적 변수(techno-economic parameter)와 가정에 대하여 제시한다. 타당성평가를 받을 수 있는 방법으로 가정/전제사항들을 인용하거나 정당화 한다. 재정지표를 계산하는 과정에서 사업 리스크는 자금흐름유형(cash flow pattern) 을 통해 포함될 수 있다.
  • (ㄷ) 투자분석에 적용된 가정과 입력데이터들이 사업 활동과 그 대안에 다르게 적용되어야함이 증명되지 않는 한 동일하게 적용해야 한다.
  • (ㄹ) 제안된 외부사업 활동과 다른 대안(옵션Ⅱ의 경우) 또는 벤치마크(옵션Ⅲ의 경우)의 재정지표를 명확히 비교하여 제시한다.
    • 옵션Ⅱ(투자비교분석)가 사용된 경우 : 만약 여러 대안들 중 하나의 대안이 최고의 지표값(예 : 가장 높은 IRR)을 가진다면, 외부사업은 재정적으로 가장 유리한 사업이라고 할 수 없다.
    • 옵션Ⅲ(벤치마크분석)이 사용된 경우 : 만약 외부사업이 벤치마크보다 유리하지 않다면 (예 : 낮은 IRR), 외부사업은 재정적으로 유리한 사업이라고 할 수 없다.
(설명) 재정 지표의 계산 및 비교
• 투자비교분석을 적용한 경우, 등록하고자하는 외부사업보다 더 좋은 재무지표(예를 들면, 높은 IRR)를 가진 대안이 있다면 해당 외부사업은 경제적으로 이익이 없어 추가성이 있다.
• 벤치마크분석을 적용한 경우, 외부사업이 벤치마크(또는 기준)보다 낮은 긍정적 재무지표(예를 들면,낮은 IRR)를 가진다면 해당 외부사업은 경제적으로 이익이 없어 추가성이 있다고 말할 수 있다.
• 청정개발체제(CDM) 사업의 경우 투자분석 시 사용하는 벤치마크로 프로젝트 IRR은 시장대출이자율,가중평균자본비용 등을 벤치마크로 사용하며, 자기자본 IRR의 경우 자본수익률을 벤치마크로 사용 가능하다.
• 만약 신청한 외부사업 베이스라인 시나리오의 경우 동일한 제품 생산이나 서비스를 제공하기 위하여 외부사업 참여자가 투자하는 방안 이외에 다른 대안이 없다면, 벤치마크분석보다는 투자비교분석을 선택하여야 한다. 또한 외부사업 활동에 대한 대안이 전력망으로부터 전기를 공급하는 경우에는 투자가 수반되지 않기에 벤치마크분석이 적절하다.
• ⑥ 2d 단계(민감도 분석(옵션Ⅱ와 옵션Ⅲ에만 적용))
  • (ㄱ) 재정적인 이익(financial attractiveness)과 관련한 결론이 주요 가정들의 변수에 적절한지를 보여주는 민감도 분석을 포함한다. 민감도 분석이 지속적으로 외부사업이 가장 재정적/경제적으로 유리하지 않다는 결론을 보여주거나(옵션Ⅱ(투자비교분석)가 사용된 경우), 재정적/경제적으로 유리하지 않다는 결론을 보여주게 되면(옵션Ⅲ(벤치마크분석)이 사용된 경우), 투자분석은 추가성 측면에서 유효함을 보여줄 수 있다.
(설명) 민감도 분석
• 본 단계는 2b단계의 옵션 II 또는 옵션 III 중 한 가지를 선택하여 추가성 입증 시 미래의 불확실성의 정도에 따라 외부사업의 경제성이 어떻게 변하는지를 알아보기 위한 분석 단계이다. 불확실성을 갖는 미래의 변화 가능한 값들, 예를 들면 전력 판매단가, 유지관리비용, 에너지 구입비용, 인증실적 판매가격 등이 변화함에 따라 외부사업의 경제성 변화를 보여주는 데 목적이 있다.
• 총 사업비용 또는 이익의 20% 이상을 차지하는 항목에 대해서 민감도 분석을 실시하며, 일반적으로 -10% ~ +10%의 변이를 적용한다.
• 민감도 분석 결과에 따라 외부사업은 재정적/경제적으로 가장 유리한 대안이 아님을 입증하여야 한다.
• ⑦ 만일 민감도 분석에서 제안된 외부사업이 재정적/경제적으로 가장 유리하지 않다고 결론이 나거나(옵션Ⅱ(투자비교분석)가 사용된 경우), 재정적/경제적으로 유리하지 않다고 결론이 날 경우(옵션Ⅲ(벤치마크분석)이 사용된 경우)에는 해당 외부사업은 추가성이 있다.

주

• 1.순현재가 분석에 할인율 9.9%를 적용하였다. 이 값은 독립적인 재정 전문가가 입증한 값이다.
• 2.사업 활동의 수명은 10년이다.
• 3.의사결정시기에 이용 가능한 최근 3개년도의 연료가격을(2012.1~2014.12) 투자 분석에 적용하였다. 이 값은 연료 가격의 빈번한 변화를 반영한 것이다. 구매한 B-C유의 가격은 매월 조정되었고, LNG의 가격은 년당 3~5회 조정되었다.
• 4. 각 시나리오에서 연료의 효율은 보일러의 명판의 값이다. 연료 효율은 사업 시나리오에서 LNG 소비량을 예측하는데 사용되었다.
• 5. 운영 유지비의 차이는 난방용 B-C유 소비, 펌프용 전력 소비, 유지비와 사후 처리비용 등이 반영된것이다.
• 6. 사업 활동의 수명 종료 시점의 신규 장치의 잔여 가치는 1,000원이다.
• 7. B-C유와 LNG의 순발열량은 ‘온실가스 배출권거래제의 배출량 보고 및 인증에 관한 지침을 준용하였다.

[선택] 민감도분석

• (ㄱ) 민감도분석1 : 사업 시나리오의 초기 장치비가 예상치보다 10% 낮음
• (ㄴ) 민감도분석2 : 사업 시나리오의 운영유지비가 예상치보다 10% 낮음

민감도분석

항목	베이스라인 시나리오 총 비용의 NPV	사업 시나리오 총 비용의 NPV
민감도분석1	4,042,039,291 원	4,916,315,600 원
민감도분석2	4,042,039,291 원	4,576,684,040 원
민감도분석3 (할인율 7%)	4,600,445,909 원	5,576,035,448 원
민감도분석4 (할인율 13%)	3,554,189,476 원	4,489,845,564 원

• (ㄷ) 민감도분석3 : 할인율 7~13%

[NPV 분석을 위한 주요 파라미터]

[민감도 분석 결과 - 대안 1]

[민감도 분석 결과 - 대안 2]